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投资新三板更容易

新三板转让协议有什么漏洞?

新三板转让协议有什么漏洞?

协议转让是监管增为了尊重交易双方的当事人的价格决定权和协商权,那么市场上同一只股票的价格可能会出现成百上千倍的价格,那么新三板转让协议有哪些漏洞的存在?

一、股票价差距大

有新三板挂牌企业在一日之内的股票价格出现了1元和800元的差价,这样的股票被称之为新三板的妖股,但由于新三板股票的涨幅并不受限,这看起来离奇的涨幅交易也就并不罕见了。

照新三板的相关规定,协议转让股份时,其成交价格较前收盘价变动幅度有超50%的情况,新三板仅在异常交易信息中给予公告,并不会要求相应的挂牌企业披露这异常波动。一般通过抬高股价是可以理解的,但是低价的加移动机就会让人觉得捉摸不透。

以一分钱低价的价格进行交易,这种低价转让可能会变相的股权赠与情况,也有可能是想要避税。

二、价格发现功能被削弱

在新三板做市商制度被推出以前,新三板仅有协议转让交易一种方式,买卖双方都是在场外自主对接形成协议后,在进入股转系统报价,即可完成交易。这是因新三板市场目前的交易自由度较高,监管层也表示要尊重当事人的价格决定和协商权,因此对于协议转让方式下股票价格的差异并没有给予太多的关注。

这种情况,多数的人也表示理解。价格的变动也体现了投资者对于企业价值的一个认定过程,若没有做市商的参与,认定价格之间的大差异是被多数投资者所接受的。但也有少数的投资者觉得,这样的现象会损害新三板的价格发现功能。

现在做市商的制度推出,且挂牌企业也良莠不齐,不部分的挂牌企业还是会选择协议转让的交易方式,对于那些偏离内在价值的交易价格,监管也会给与更多的关注。

三、制度尚存多处漏洞

新三板市场的同一只股票的价格发生大幅度的变化,有场外市场的负责人表明过,这正式协议转让制度漏洞所在。新三板市场股票涨幅无限制,股票的异常波动也无需披露,这让挂牌企业有了很大的“动手”空间,不同的交易价格下,有真实交易,也会有虚假交易的情况。若按照一个公司的股价最高点来算,超公司的市值价,这样是不现实的,因此公司股票价格的最高点,并不是这个公司真实价值的体现。

四、虚假价格的原因

高股价一般是公司进行市值管理所采用的一种手段,公司估值较高,可以给公司带来好的声誉,甚至为公司日后的融资带来益处,而过低股价,可能是公司的股票交易不活跃,用低成本的交易来活跃交易,也可提升公司价值。

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