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投资新三板更容易

新三板股权退让有哪些方式?

新三板股权退让有哪些方式?

新三板股权退让有哪些方式?股权退出是指投资者出售其持有的权益资本以收回投资,同时也是实现投资收益的一个重要过程,这种情况一般都是发生在投资机构或个人所投资的创业企业发展相对比较成熟之后。

1、投资人最喜欢的方式:首次公开发行IPO

IPO就是我们常挂在嘴边说的公司上市,企业在发展成熟后,在证券市场挂牌上市,是私募股权投资资金实现增值和退出的方式,企业上市主要分为境内上市和境外上市,境内上市是指在深交所或是上交所上市,境外上市一般是在港交所、纽交所、纳斯达克等。

2、最受欢迎的退出方式:新三板退出

新三板是全国中小企业股份转让系统的俗称,是我国多层次的资本市场的一个重要的组成部分,实际上号证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。新三板现有的转让方式是做市转让和协议转让两种。做市转让是指在买卖双方之间增加一个“做市商”;协议转让真实在股转系统的支持下,买卖双方通过洽谈协商,达成股权交易。

3、另类的IPO退出:借壳上市

借壳上市是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差、筹资能力弱的上市公司,剥离被购的公司资产,注入自己的资产,从而实现间接上市的操作手段。

虽然有些机构可以利用自身资源帮助被投资公司寻找到合适的“壳”,使其上市后在二级市场套现退出,在半年内就能走完整个审批流程,借壳上市在成本上面会减少很大一笔律师费用的开销,且不需要公开企业的各项指标。但是借壳上市也容易产生一些负面问题,如内幕交易、高价壳资源扰乱估值基础、削弱现有的退市制度等。

随着证监会监管越来越严,尤其是中概股的回归,对“壳资源”的炒作引起了证监会的极大关注,国家的监管政策和日趋完善和壳资源价格的日益飙升,导致借壳上市也日渐困难。

4、收益稳定的退出方式:回购

回购主要分管理层收购(MBO)和股东回购,即企业经营者或是所有者从直投机构回购股份。

企业回购方式的退出收益回报率较低,但是收益稳定,一些股东回购还会选择用已偿还还类贷款的方式进行。对企业来说,回购退出可以保持公司的独立性,但对投资机构而言,创业资本通过管理层回购退出其收益是远远低于IPO方式的,且还要求管理层能过找到好的融资杠杆,为回购提供资金支持。一般这种方式是适用于那经营那些日趋稳定但上市无望的企业,据双方签订的投资协议,创业投资公司向被投企业管理层转让所持公司股份。

5、快速退出的方式:股权转让

股权转让是指投资机构依法将自己的股东权益有偿转让给他人,套现退出的一种方式。证监会对股权转让的收购方式,持鼓励态度并豁免其强制收购要约义务,虽然是通过协议收购非流通的公众股不仅可以达到并购的目的,还可以得到由此带来的价格租金。

股权转让时,复杂的内部决策过程、繁琐的法律程序都成为了影响股转成功的因素,且转让的价格也会远远的低于二级市场退出的价格。

6、投资人最不愿意的退出方式:清算

清算,是对于已确认的项目失败的创业资本应尽早采用清算方式退回,以便尽可能多地收回残留资本,有亏损清偿和亏损注销两种操作方式。

清算时一个企业倒闭之前的止损措施,并不说所有投资失败的企业都会进行破产清算的,申请破产清算是有成本的,且耗时长、法律程序复杂。

7、未来最重要的退出方式:并购退出

并购是指一个企业或企业集团通过购买其他企业的全部或部分股权或资产,进而影响、控制其他企业的管理,并购也有正向并购和反向并购两面。正向并购是指为了推动企业价值持续快速提升,将并购双方对价合并,投资机构股份被稀释之后继续持有或者直接退出;反向并购直接就是以投资退出为目标的并购,也就是主观上要兑现投资收益的行为,照目前的情况来看,有些并购是不得已而为之的。

并购退出的优点是不受IPO很多条件限制,复杂性较低,所需花费的时间也较少。

 

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