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投资新三板更容易

新三板不能通过降低门槛来解决流动性差的问题

新三板不能通过降低门槛来解决流动性差的问题

新三板是中国一个很难市场化发展的资本市场,由于流动性不足等原因,在IPO审核进程加快的当下,不少新三板挂牌企业都“另谋出路”去了。有很多人就建议以降低投资者的门槛来解决流动性差的问题,但是新三板不是A股,流动性并不是仅仅靠降低投资者门槛就能解决的。

市场上都希望新三板能向上交所与深交所看齐,羡慕那两个交易所的交易量、流动性。每次拿新三板的交易量与流动性去对比,竟还不如人家一支股票。更多的人都在忧虑:新三板如果没有流动性,新三板还会有未来吗?换言之,还会有人进场吗?于是就有很多提议降低投资者门槛的呼声。而相比外面的嚣喧,证监会和股转系统是相当的冷静清醒的:投资者适当性制度是资本市场的重要基础制度。

新三板挂牌公司多处于创业期和成长期,部分公司治理不够规范,具有业绩波动较大、风险较高的特点。这个市场如果是大量没有风险识别和承受能力的投资者进来,必然会给社会带来巨大的不稳定性风险。

我们或者会认为,投资者责任自担,谁让你进场呢?但我们忽略了一个这样的事实:总是会有不少人从中设局,欺骗大量的没有风险识别和承受能力的投资者进来,当前的老股江湖不就是一个最好的例子吗?

新三板的设立有两大目标,最主要的是解决中小企业融资难这一直长期困扰各经济体的世界性课题。其次是金融改革的任务。我国经过20多年的资本市场建设,有必要在一个新型的交易场所里,解决已有交易所发展中存在的遗憾和历史难题。

当一个市场很清晰定位为为解决优质中小微企业提供一个好的资本工具或资本舞台,并且真正做到了。大家会认为广大的中小微企业、广大的投资机构会不拥抱这个市场吗?到时候流动性还会是问题吗?

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